Existen numerosos tipos de criptomonedas y cada vez aparecen cientos de novedades en este ecosistema. Una de las más destacadas son los tokens rebase. Los tokens tradicionales presentan un suministro es fijo o dependen de mecanismos de minería y emisión. Sin embargo, los tokens rebase ajustan dinámicamente su cantidad en circulación dependiendo de un algoritmo predefinido. Este mecanismo sirve para estabilizar su precio sin necesidad de un respaldo colateral. Esta es su principal diferencia frente a las stablecoins convencionales.

Los tokens rebase funcionan de forma parecida a un “split” de acciones en la bolsa. La cantidad de tokens en el wallet de cada usuario cambia automáticamente dependiendo de la oferta y la demanda. Sin embargo, la proporción de propiedad de cada titular se mantiene constante. Este mecanismo es el que utiliza Ampleforth (AMPL) para intentar mantener su estabilidad sin depender de reservas colaterales. En lugar de controlar el precio directamente, el proyecto ajusta la oferta. De este modo permite que el valor del token fluctúe sin afectar la proporción de propiedad de cada inversionista. En este artículo veremos qué es un token rebase y cómo funciona.

¿En qué consisten los tokens rebase?

Los tokens rebase son un concepto bastante innovador dentro del ecosistema de criptomonedas. Estos tokens cuentan con un modelo dinámico en el que su suministro total no es estático. De hecho, cambia periódicamente según condiciones preestablecidas. Este tipo de activos cuenta con mecanismos de ajuste automático que han sido diseñados para controlar su valor de mercado. Esto los diferencia de las criptomonedas convencionales que solo dependen de la oferta y la demanda para establecer su precio.

Uno de los aspectos más destacados de estos tokens es su capacidad para modificar la cantidad de unidades en circulación. Esto pueden hacerlo sin afectar la proporción de propiedad de cada usuario. Los tokens rebase utilizan algoritmos que ejecutan ajustes dependiendo del comportamiento del mercado. Esto hace que sean herramientas financieras únicas y de gran utilidad. Destacan sobre todo dentro del ecosistema DeFi, ya que la estabilidad y la innovación son elementos clave.

Aunque presentan un gran potencial, estos tokens rebase pueden ser difíciles de comprender para los usuarios con menos experiencia. Su comportamiento es bastante diferente en comparación con otras criptomonedas. Por esta razón, es importante que los usuarios estudien con detenimiento sus características antes de invertir en este tipo de tokens.

¿Cómo funcionan los tokens rebase?

Como hemos mencionado, los tokens rebase funcionan basándose en ajustes automáticos de la oferta total. El objetivo de este sistema es mantener un precio cercano a un valor predeterminado. La mayoría de las criptomonedas tradicionales dependen exclusivamente de la oferta y la demanda. El sistema de los tokens rebase logra mantener una estabilidad sin necesidad de colateral o reservas respaldadas por activos.

Un claro ejemplo de este proceso es Ampleforth (AMPL). AMPL busca mantener un precio que ronde 1 dólar. Si su cotización pasa este umbral, el protocolo activa un rebase positivo, aumentando la cantidad de tokens en circulación. Esto reduce el valor individual de cada moneda, incentiva a la venta y lleva el precio nuevamente hacia el objetivo. En cambio, si el precio baja de 1 dólar, se ejecuta un rebase negativo y se reduce la oferta total. Esto aumenta el valor de los tokens restantes y ayuda a recuperar la estabilidad.

Cabe destacar que estos ajustes afectan directamente la cantidad de tokens que tiene cada usuario, pero no alteran la proporción de propiedad en relación con el suministro total. Es decir; cuando ocurre un rebase, la cantidad de tokens que tiene cada usuario cambia automáticamente. Sin embargo, su participación en el total de tokens en circulación sigue siendo la misma.

Por ejemplo, imaginemos que hay un total de 1,000,000 de tokens en circulación y tenemos 10,000 tokens, lo que representa el 1% del suministro total. Si se produce un rebase positivo (porque el precio ha subido demasiado), el protocolo aumenta la oferta total de tokens. Supongamos que el nuevo suministro total pasa a ser 2,000,000 tokens. En este caso, nuestro saldo también aumentaría proporcionalmente, pasando a 20,000 tokens. Sin embargo, nuestra participación en el suministro total sigue siendo 1%. En cambio, si ocurre un rebase negativo (porque el precio ha bajado demasiado), el protocolo reduce la cantidad total de tokens en circulación. Si el suministro total se reduce a 500,000 tokens, nuestro saldo disminuiría a 5,000 tokens, pero seguirías teniendo el mismo 1% del suministro total.

Este ajuste automático permite que el precio del token se estabilice sin que los usuarios pierdan su proporción de propiedad sobre el proyecto. Solo cambia la cantidad de tokens en el wallet, no su porcentaje de participación en la red. Sin embargo, este comportamiento también crea incertidumbre. La cantidad de tokens en un wallet puede fluctuar sin que interactúe usuario. Eso lo hace un poco más complejo que la mayoría de activos.

Casos de uso y ejemplos

Los tokens rebase tienen numerosas aplicaciones dentro del ecosistema de las criptomonedas, sobre todo en el ecosistema DeFi. Se han convertido en una muy buena herramienta para solucionar problemas de volatilidad, estabilidad de precios y gestión de liquidez. Esto se debe a su capacidad para ajustar dinámicamente el suministro de tokens. A día de hoy este tipo de tokens aún se encuentran en una fase de prueba, pero algunos proyectos han demostrado el potencial de este modelo en diferentes escenarios.

Uno de los casos más representativos es, como hemos mencionado anteriormente, Ampleforth (AMPL). Este token se diseñó para actuar como una unidad de cuenta estable sin necesidad de un respaldo colateral. AMPL ajusta su suministro de forma periódica para mantener su precio en torno a 1 dólar. Esto lo convierte en un activo flexible para contratos inteligentes y plataformas DeFi. AMPL busca la estabilidad con mecanismos algorítmicos de oferta y demanda, sin depender de reservas o respaldos.

Otro ejemplo relevante es Basis Cash (BAC). Este se trata de un experimento basado en el concepto de stablecoins algorítmicas. BAC implementa ajustes de suministro muy parecidos a los de AMPL, pero con un enfoque en la expansión y contracción monetaria. Su principal objetivo también es mantener la estabilidad. Se trata de un concepto bastante nuevo y diferente, esto hace que su adopción sea más compleja en comparación con otros proyectos tradicionales. No obstante, estos proyectos han servido como pruebas de concepto para futuras aplicaciones.

Además de solucionar la estabilidad de precios, los tokens rebase pueden utilizarse en estrategias de inversión innovadoras y en plataformas DeFi. Mayormente, se emplean en las que requieren activos con comportamientos predecibles. 

Tokens rebase vs. tokens tradicionales

Los tokens rebase tienen una dinámica completamente diferente a la de los tokens tradicionales. Es obvio que esto se debe a su capacidad de modificar su oferta total de manera automática y periódica. Las criptomonedas convencionales, como Bitcoin o Ethereum, cuentan con un suministro fijo o con mecanismos de emisión predeterminados que solo pueden cambiar a través de minería, staking o decisiones de gobernanza. Los tokens rebase, en cambio, usan algoritmos para ajustar su cantidad en circulación dependiendo de las condiciones del mercado. Esta elasticidad en la oferta permite que estos tokens intenten mantener un precio objetivo o reducir la volatilidad sin depender únicamente de la oferta y la demanda.

El ajuste de los tokens rebase se realiza a través de contratos inteligentes. Dichos contratos modifican el saldo de cada usuario sin alterar su proporción de participación en el suministro total. Esta es otra diferencia clave frente a los tokens tradicionales. En estos, los cambios en la oferta son manuales y poco comunes. Además, mayormente dependen de la red o la emisión programada. Gracias a esta flexibilidad, los tokens rebase pueden atravesar las fluctuaciones del mercado. Esto los convierte en herramientas ideales para la estabilidad de precios y el control de la inflación dentro del ecosistema DeFi.

No obstante, esta innovación también presenta desafíos, y es que los ajustes constantes pueden generar incertidumbre y miedo en los usuarios. Este miedo puede hacer que el valor nominal de sus tenencias cambie de forma esporádica. 

Conclusión

Si algo está claro es que los tokens rebase son una de las innovaciones más interesantes en el ecosistema cripto. Estos modelos experimentales desafían lo tradicional que conocemos en cuanto a oferta y demanda. Implementan un enfoque dinámico y automatizado. Su capacidad para ajustar el suministro total en función de las condiciones del mercado los convierte en una herramienta importante dentro de las finanzas descentralizadas. Tienen el potencial de redefinir cómo se manejan la estabilidad y la liquidez en los activos digitales.

Se trata de algo muy novedoso, por lo que su adopción aún está lejos de ser generalizada. La complejidad de su funcionamiento puede crear confusión entre los usuarios, limitando una integración masiva. Además, los constantes reajustes en la oferta pueden hacer que estos tokens se vean impredecibles, afectando la confianza de los inversores. Sin embargo, su diseño innovador también abre puertas a nuevas estrategias económicas que podrían evolucionar con el tiempo y dar lugar a aplicaciones más avanzadas. Sin duda, merece la pena prestarles atención.